下载工作文件公司游说的动力

工作稿外推资本资产定价模型作者巴伯里斯尼古拉斯罗宾格林伍德劳伦斯金和安德烈施莱弗摘要调查证据表明许多投资者通过推断过去的回报来形成对未来股市回报的信念如果股市在最近表现良好不佳他们预计在不久的将来会表现良好不佳。这种信念很难与现有的总体股票市场模型相一致。我们研究了一种基于消费的资产定价模型其中一些投资者通过推断过去的价格变化来形成对股票市场未来价格变化的信念而其他投资者则持有完全理性的信念。

我们发现该模型捕捉了实际价格和回报的许多特征但也与投资者预期的调查证据一致。这表明调查证据不必被视为理解股市的不便障碍相反它与有关价格和回报的事实是一致的并且可能是理解它们的关键。作者和摘要我们使用涵盖年的面板数据集研究了公司游说行为动态的决定因素。我们的数据显示了三个惊人的事实很少有公司进行游说游说状态与公司规模密切 阿富汗 WhatsApp 号码列表 相关以及游说状态随着时间的推移高度持续。通过估计公司参与游说决策的模型我们发现了重要的证据表明与进入政治进程相关的前期成本有助于解释所有三个事实。



然后我们利用围绕高技能移民工人签证上限的立法到期时的自然实验来研究这些成本如何影响企业对政策变化的反应。我们发现公司主要是在密集边际上进行调整的开始游说移民的公司是那些对政策变化敏感并且已经在倡导其他问题的公司而不是重新参与游说的公司。对于已经进行游说的公司回应取决于问题对公司业务的重要性而不是公司之前游说工作的规模。这些结果表明游说过程中存在重大进入壁垒。